2026年第一季度：灵活应对，稳中有进；开拓创新，笃行致远

安迪苏董事长兼总经理（CEO）郝志刚表示：“正如大家看到，2026年第一季度的宏观经济形势充满挑战，中东冲突给全球能源市场带来剧烈波动，也加剧了地缘政治局势的不确定性。

尽管面临诸多挑战，安迪苏在2026年第一季度实现了营收同比小幅增长。我尤为欣喜地指出，特种业务营收（+19%）与毛利（+16%）均实现了双位数的同比增长。

展望未来，依托全球化布局与灵活高效的管理模式，即便在中东地缘政治紧张的大环境下，安迪苏有信心把握机遇，提升利润水平，在接下来几个季度保持良好的业务增长势头。”

蓝星安迪苏股份有限公司（以下简称“安迪苏”或“公司”）董事会公布了公司2026年第一季度业绩报告。

I. 业务回顾：收入和归属股东净利润

安全一直是安迪苏管理的重中之重。2026年第一季度的TRIR为0.06，工艺安全事件管理成效明显。

企业可持续性绩效指标表现持续提升。2026年温室气体排放量持续优化。得益于产能规模稳步提升以及废水处理再利用项目带来的结构性效益，水资源与能源消耗强度均达标推进。

安迪苏在最新一期中证ESG评价结果为A，位居所属中证一级行业前列。安迪苏同时发布了2025年可持续发展报告，详细阐述了公司的可持续发展目标、举措以及主要成果。

作为公司可持续发展例证之一的南京工厂废水处理再利用项目（丙烯酸废水处理项目）接近满负荷运转。

2026年安迪苏再次如期开展了每两年一次的员工敬业度调查。调查结果显示员工敬业度表现创历史新高。该调查结果充分体现了员工对公司发展目标和方向的高度认可和深度参与。

2026年第一季度，安迪苏的营业收入实现小幅同比增长（+2%，人民币44.0亿元），毛利下滑（-13%，人民币11.1亿元），主要源于：

§ 功能性产品价格承压，抵消了全球主要市场蛋氨酸销量增长带来的积极影响；

§ 特种产品的销售（+19%）和毛利（+16%）均取得双位数的强劲增长，亚太区、中国和欧洲的增长尤为突出。

o 饲料品质类产品以及单胃和水产动物业务中动物健康韧度类营养促健康产品取得双位数销售增长；

o 反反刍动物添加剂类产品销售持续增长；

o 产品价格上涨帮助提升销售和盈利水平。

2026年第一季度，蛋氨酸业务稳定增长，主要源于：

§ 市场需求强劲，全球市场渗透率持续提升；

§ 除了西班牙工厂由于2月洪灾导致供应暂时中断之外，工厂整体均保持了高度生产稳定性，并在3月创下单月产量记录；

§ 副产品的销售带来积极利润贡献；

§ 部分抵消了产品价格下降带来的不利影响。

福建泉州年产15万吨固体蛋氨酸工厂以及配套的硫酸生产装置项目已完成超过90%的施工建设，开始各项试生产的准备工作。

南京液体蛋氨酸工厂3万吨脱瓶颈扩能项目已获批。

维生素业务销售下滑，主要源于：

§ 维生素A尽管3月底价格出现回升，但第一季度销量和价格均同比下滑；

§ 第一季度末维生素E价格大幅上涨，但对本季度整体利润水平仍呈现负面影响；

§ 维生素贸易品类业务呈现强劲的增长态势。

2026年第一季度，特种产品业务的销售（+19%，人民币11.7亿元）和毛利（+16%，人民币4.7亿元）均实现了高双位数的同比增长，主要源于：

§ 单胃动物产品销售保持增长，主要归功于饲料品质类产品创记录的销售业绩（+19%），动物健康韧度类营养促健康产品稳定的销售增长；

§ 反刍动物产品在北美和中国市场保持销售增长；

§ 得益于动物健康韧度类营养促健康产品，水产品销售增长强劲；

§ 抵消了提升消化类产品因不利汇率因素以及可变成本及运输费用上涨导致相关盈利贡献减少的不利影响。

分别位于法国的生物技术中试试点平台和中国的前沿化工中试研发平台均已获批，目前正处于工程设计阶段。

西班牙布尔戈斯工厂将关键反刍动物产品酯化生产过程从委外转为内部生产的项目由于推行更严格的安全控制举措而推迟启动试运行。但为满足业务增长，该产品供应亦获得充分保障。

从销售的区域分布来看，全球市场需求保持稳定，欧洲销售同比增长+9%，亚太区（除中国外）销售同比增长+5%。中国的销售增长率继续领跑全球，实现同比双位数增长。

得益于其全球化销售网络布局和本地化生产能力，安迪苏能够灵活应对海湾地区地缘政治紧张局势带来的各类影响。

在市场和产品价格走势方面：

§ 全线产品市场需求均表现强劲，部分客户由于担心供应链中断导致产品短缺，正在建立更高的安全库存水平；

§ 从3月开始，功能性产品价格呈现大幅上涨趋势，其对盈利水平的积极影响预计将在接下来几个季度的财务报表中体现。

在原材料供应方面，截至目前，安迪苏在承受成本上涨的前提下，已成功保障了关键原材料短期内的充足供应，并预计原材料价格的上涨将通过产品销售价格的提升实现对冲消化。

同时，进口关税与税率的波动正得到审慎管控，预计未来几个季度将产生更多积极影响。

总体而言，尽管业务前景仍然存在巨大的波动性，但迄今为止仍然保持积极的发展态势，主要得益于积极的产品价格走势、强劲的市场需求、以及安迪苏均衡完善的产业布局和覆盖全球的销售网络，助力企业从容应对当下的各类不确定性。

“中国一体化战略”于2026年第一季度取得了双位数销售增长，主要源于：

§ 液体蛋氨酸销售保持双位数增长；

§ 特种产品销售增长强劲，得益于为中国市场定制的饲料品质类新品（美德酸、立霉克等）销售表现优异，适口性产品销售保持增长以及持续恢复的反刍动物产品销售。

南京工厂在3月再创产量和产能利用率新高。

南京全新前沿化工中试基地的建立将进一步增强中国的研发创新实力，该基地将极大助力新型特种产品和新生产工艺从实验室阶段到工业化应用的加速转化。

斐康®单细胞蛋白工厂目前仍处于停产状态，等待融资的过程中。

2026年第一季度的EBITDA率（18%）较2025年第四季度（16%）有所提升，但仍低于2025年第一季度水平（23%），其同比变化与毛利率变动趋势一致。同时公司为支持未来业务增长而在研发创新、液体蛋氨酸喷涂装置和特种产品业务加速拓展方面持续增加投入。

2026年第一季度归属股东净利为人民币3.1亿元，净利率保持稳定（7%）。

II. 现金流及净负债

于2026年3月31日，公司现金余额较2025年12月31日增加人民币2.34亿元，主要源于：

o  经营活动产生的净现金流入；

o  严格的营运资金管理；

§ 为福建泉州年产15万吨固体蛋氨酸工厂项目增加低成本的人民币债务融资；

§ 净现金流入主要用于加速开展的资本开支以支持未来增长以及支付中期股息。

鉴于公司稳定的业绩表现，安迪苏在已派发中期股息的情况下，计划再派发年度股息，整体派息比率总计达40.28%。

§ 中期股息（人民币1.57亿元）已于2月27日派发予股东；

§ 年度分红方案（人民币3.08亿元）将于5月递呈股东会审议。

三、 2026年全年展望

安全和可持续性仍然是安迪苏管理的重中之重。

在地缘政治压力不断加大的背景下，市场波动性和不确定性预计将持续存在。

市场需求预计将保持强劲，但未来新增的蛋氨酸产能进入市场使得行业竞争更加激烈。安迪苏将充分依托其全球业务布局与卓越运营能力，满足客户需求并实现利润最大化。

公司业务预计将凭借以下举措的成功实施，继续保持良好的经营势头：

§ 不断提升蛋氨酸产能以及主要工厂的运营绩效，以持续支持公司进一步提升蛋氨酸产品销量；

§ 中国和欧洲生产平台使安迪苏可以灵活优化全球供应成本以应对地缘政治危机，并捕捉不同市场的销售机会，以获得公司利益最大化；

o  继续高效开展运营效率提升计划，尤其是针对运营表现仍有提升空间的工厂和业务；

§ 推行积极主动的产品价格组合管理来提升盈利能力，并通过加速推出新品，包括酶制剂和反刍动物类产品来促进特种产品业务发展。

同时，安迪苏将为未来增长持续投入：

§ 强化研发与创新力度，例如在中国、欧洲建立中试基地等，持续优化生产工艺，加速打造兼具可持续性与创新性的产品解决方案；

§ 依托人工智能技术能力，加速数字化转型进程。

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关于安迪苏

安迪苏 全球领先的饲料添加剂专家之一。该集团依托其5个研发中心以及位于欧洲、 美国、 中国 和 泰国的基地， 的研发中心及生产基地，致力于设计、生产和推广可持续动物饲料营养解决方案。公司拥有3,000多名员工，为遍布110多个国家 和地区 。 202年安迪苏 营业收入17.23亿人民币。

安迪苏 是中国蓝星集团的主要子公司之一， 作为 中国化工行业的领军企业，拥有超过 12,000余名员工，2024年营业额达397亿元人民币。2024年营业额达397亿元人民币。

安迪苏在上海证券交易所上市，其控股公司是中国化工行业的领导者中国蓝星集团，该集团拥有逾12,000名员工，2024年营业额达人民币397亿元。

安迪苏 网站： 安迪苏;

安迪苏中国区媒体联络人：蔡云，安迪苏